В китайской компании: как россиянам инвестировать на рынке КНР в 2026 году?
Несмотря на то, что темпы роста китайской экономики замедляются, они по-прежнему заметно опережают среднемировые. Согласно прогнозам МВФ, ВВП Китая в 2025 году вырастет на 5%, тогда как в среднем по миру этот показатель составит лишь 3,2%. Впечатляющие результаты демонстрирует и фондовый рынок Китая. В 2024 году он занял второе место среди крупнейших экономик мира по долларовой доходности, обойдя Японию, Индию, Бразилию и европейские рынки. В 2025 году индекс MSCI China вырос на 30%, практически вдвое опередив S&P 500. Это наибольшее годовое превосходство над американским индексом с 2017 года. Какую динамику инвесторы могут ждать в новом году, и эмитенты в каких отраслях могут быть интересными?
Управляющие глобальными фондами Fidelity International и Amundi SA ожидают роста китайских акций в наступающем году. С ними согласны аналитики Goldman Sachs. Они считают, что ключевые индексы страны вырастут на 30% к концу 2027 года.
Эти прогнозы опираются на несколько ключевых трендов в Китае: быстрый прогресс в области искусственного интеллекта, планы по импортозамещению в критически важных отраслях и курс на стимулирование внутреннего спроса.
Китайские акции торгуются с дисконтом к американским аналогам, учитывая уже заложенные геополитические риски. Это создает привлекательное соотношение риск/доходность. Особенно для компаний, ориентированных на внутренний рынок или только выходящих на международный рынок после успеха на внутреннем.
Таким образом, инвестиции в Китай — возможность принять участие по привлекательным ценам в росте экономики, которая во многом формирует глобальные тренды. Но в этом случае перед инвестором встает вопрос: как не потеряться в многообразии китайских компаний?
Чтобы найти ответ, необходимо понимать, куда движется страна в среднесрочной перспективе. Приоритеты Китая сформулированы в экономическом плане на 2026-2030 годы.
Власти делают ставку на два ключевых направления. Во-первых, стимулирование внутреннего рынка в условиях растущего протекционизма в мировой торговле. Внутренний спрос уже несколько лет остается сдержанным на фоне кризиса на рынке недвижимости и осторожности жителей после пандемии.
Во-вторых, опережающее развитие «новой экономики» — высокотехнологичных отраслей и их интеграции с промышленностью в том числе за счет применения ИИ.
Параллельно Китай открывает для иностранного капитала ранее закрытые сектора: телекоммуникации, здравоохранение, образование, интернет и культуру. Давайте разберем наиболее перспективные из них.
Наиболее привлекательны сектора, получающие прямую господдержку: ИИ, электромобили, возобновляемая энергетика, здравоохранение, а также отрасли, в которых Китай стремится к автономии — нефтегаз и полупроводники. Однако важно анализировать фундаментальные показатели каждой отдельной компании: выручку, чистую прибыль, долговую нагрузку.
Полупроводники и ИИ. Достижение независимости в производстве полупроводников — стратегический приоритет для Китая. В 2025 году страна, по прогнозам, сохранит статус крупнейшего в мире инвестора в производство чипов. На фоне этого развивается и рынок искусственного интеллекта, который может вырасти до $194 млрд к 2031 году. В этом секторе инвесторы обращают внимание на SMIC, Hua Hong Semiconductor и Alibaba. Последняя может частично заменить Nvidia на китайском рынке чипов для ИИ.
Электротранспорт. Внутренний рынок Китая достиг важной отметки: 50% продаж новых автомобилей — электромобили и гибриды. При этом почти две трети электромобилей в стране уже дешевле аналогов с двигателем внутреннего сгорания. Компания BYD, контролирующая более 54% рынка, и CATL, мировой лидер по аккумуляторам (38,3% мировой доли), — ключевые игроки. Hongfa Technology, поставляющая реле в 120 стран, также заслуживает внимания.
Энергетика. Китай — мировой лидер по солнечной и ветровой генерации. Согласно прогнозу МЭА, к 2050 году потребление ВИЭ в стране утроится, преимущественно за счет солнечной энергетики. Стремление к углеродной нейтральности подкреплено долгосрочными госзаказами, что создает спрос для производителей, обладающих полным циклом, таких как LONGi Green Energy и Sungrow.
Здравоохранение и биотехнологии. Китай быстро превращается из производителя дженериков в центр биофармацевтических инноваций. Рынок биофармацевтики, по оценкам Grand Views Research, вырастет с $80 млрд в 2024 году до $127 млрд к 2030 году. 30% сделок американских фармкомпаний уже приходится на китайские контракты. Среди интересных эмитентов — WuXi Biologics, Mindray и Livzon Pharmaceutical.
Нефтегазовый сектор. Несмотря на экспортный профицит, Китай остается зависимым от импорта нефти. Это делает развитие собственной добычи стратегическим приоритетом. Пик внутреннего спроса на нефть, по оценкам Пекина, будет достигнут лишь в 2026–2030 годах, а потребление газа может вырасти более чем на 50% к 2040 году. Эти факторы создают устойчивый драйвер для отрасли в среднесрочной перспективе. Компании, которые могут выиграть от этого, — Sinopec и China Oilfield Services.
Финансовый сектор. Стимулирование внутреннего потребления будет поддерживать банки, а рост численности среднего класса и старение населения приведет к увеличению спроса на услуги страховые услуги. Страхованием в Китае пока охвачено не более 40% населения против более 60% в развитых государствах. В этом секторе стоит обратить внимание на Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), China Life Insurance и Ping An Insurance.
В Китае работают три основные фондовые биржи, каждая из которых обладает своими особенностями:
Шанхайская фондовая биржа (SSE) — третья в мире по капитализации ($7,96 трлн). Здесь торгуются финансовые, промышленные и технологические гиганты. Среди них: Sinopec, Bank of China, Ping An Insurance, Hongfa Technology, Hua Hong Semiconductor, Mindray и LONGi Green Energy.
Гонконгская биржа (HKEX) — «финансовые ворота» в Китай, где размещены глобальные IT-бренды и международные банки. Именно здесь можно купить акции China Life Insurance, WuXi Biologics, Baidu, Alibaba, SMIC и China Oilfield Services. Занимает шестое место по капитализации.
Шэньчжэньская биржа (SZSE) — девятая в мире ($5,11 трлн), на ней размещаются крупнейшие государственные корпорации и промышленные гиганты Китая: Industrial and Commercial Bank of China, BYD, CATL, Sungrow и Livzon Pharmaceutical.
Общая продолжительность торгов заметно короче, чем на западных площадках — всего 4,5–5 часов с обязательным перерывом на обед. Сделки совершаются в режиме T+1 с расчетами на следующий день.
Квалифицированные инвесторы в России могут получить доступ к бумагам, торгуемым на Гонконгской, Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах, через брокера. При этом сделки можно совершать напрямую в юанях и гонконгских долларах. Активы учитываются у зарубежного кастодиана. Инвестор получает доступ к котировкам в реальном времени, а дивиденды по купленным акциям зачисляются на брокерский счет.
Китайская экономика в 2026 году предлагает российским инвесторам уникальную комбинацию: устойчивый макроэкономический рост, государственную поддержку инноваций и доступ к компаниям, формирующим будущее мировой экономики. При грамотном подходе китайские акции могут стать основой долгосрочного инвестиционного портфеля, сочетающего рост, стабильность и стратегическую перспективу.
Этот материал опубликован на платформе бизнес-сообщества Forbes Экспертиза
Взгляд на 2026-2027 годы
Управляющие глобальными фондами Fidelity International и Amundi SA ожидают роста китайских акций в наступающем году. С ними согласны аналитики Goldman Sachs. Они считают, что ключевые индексы страны вырастут на 30% к концу 2027 года.
Эти прогнозы опираются на несколько ключевых трендов в Китае: быстрый прогресс в области искусственного интеллекта, планы по импортозамещению в критически важных отраслях и курс на стимулирование внутреннего спроса.
Китайские акции торгуются с дисконтом к американским аналогам, учитывая уже заложенные геополитические риски. Это создает привлекательное соотношение риск/доходность. Особенно для компаний, ориентированных на внутренний рынок или только выходящих на международный рынок после успеха на внутреннем.
Таким образом, инвестиции в Китай — возможность принять участие по привлекательным ценам в росте экономики, которая во многом формирует глобальные тренды. Но в этом случае перед инвестором встает вопрос: как не потеряться в многообразии китайских компаний?
Чтобы найти ответ, необходимо понимать, куда движется страна в среднесрочной перспективе. Приоритеты Китая сформулированы в экономическом плане на 2026-2030 годы.
Власти делают ставку на два ключевых направления. Во-первых, стимулирование внутреннего рынка в условиях растущего протекционизма в мировой торговле. Внутренний спрос уже несколько лет остается сдержанным на фоне кризиса на рынке недвижимости и осторожности жителей после пандемии.
Во-вторых, опережающее развитие «новой экономики» — высокотехнологичных отраслей и их интеграции с промышленностью в том числе за счет применения ИИ.
Параллельно Китай открывает для иностранного капитала ранее закрытые сектора: телекоммуникации, здравоохранение, образование, интернет и культуру. Давайте разберем наиболее перспективные из них.
Как выбирать эмитента?
Наиболее привлекательны сектора, получающие прямую господдержку: ИИ, электромобили, возобновляемая энергетика, здравоохранение, а также отрасли, в которых Китай стремится к автономии — нефтегаз и полупроводники. Однако важно анализировать фундаментальные показатели каждой отдельной компании: выручку, чистую прибыль, долговую нагрузку.
Полупроводники и ИИ. Достижение независимости в производстве полупроводников — стратегический приоритет для Китая. В 2025 году страна, по прогнозам, сохранит статус крупнейшего в мире инвестора в производство чипов. На фоне этого развивается и рынок искусственного интеллекта, который может вырасти до $194 млрд к 2031 году. В этом секторе инвесторы обращают внимание на SMIC, Hua Hong Semiconductor и Alibaba. Последняя может частично заменить Nvidia на китайском рынке чипов для ИИ.
Электротранспорт. Внутренний рынок Китая достиг важной отметки: 50% продаж новых автомобилей — электромобили и гибриды. При этом почти две трети электромобилей в стране уже дешевле аналогов с двигателем внутреннего сгорания. Компания BYD, контролирующая более 54% рынка, и CATL, мировой лидер по аккумуляторам (38,3% мировой доли), — ключевые игроки. Hongfa Technology, поставляющая реле в 120 стран, также заслуживает внимания.
Энергетика. Китай — мировой лидер по солнечной и ветровой генерации. Согласно прогнозу МЭА, к 2050 году потребление ВИЭ в стране утроится, преимущественно за счет солнечной энергетики. Стремление к углеродной нейтральности подкреплено долгосрочными госзаказами, что создает спрос для производителей, обладающих полным циклом, таких как LONGi Green Energy и Sungrow.
Здравоохранение и биотехнологии. Китай быстро превращается из производителя дженериков в центр биофармацевтических инноваций. Рынок биофармацевтики, по оценкам Grand Views Research, вырастет с $80 млрд в 2024 году до $127 млрд к 2030 году. 30% сделок американских фармкомпаний уже приходится на китайские контракты. Среди интересных эмитентов — WuXi Biologics, Mindray и Livzon Pharmaceutical.
Нефтегазовый сектор. Несмотря на экспортный профицит, Китай остается зависимым от импорта нефти. Это делает развитие собственной добычи стратегическим приоритетом. Пик внутреннего спроса на нефть, по оценкам Пекина, будет достигнут лишь в 2026–2030 годах, а потребление газа может вырасти более чем на 50% к 2040 году. Эти факторы создают устойчивый драйвер для отрасли в среднесрочной перспективе. Компании, которые могут выиграть от этого, — Sinopec и China Oilfield Services.
Финансовый сектор. Стимулирование внутреннего потребления будет поддерживать банки, а рост численности среднего класса и старение населения приведет к увеличению спроса на услуги страховые услуги. Страхованием в Китае пока охвачено не более 40% населения против более 60% в развитых государствах. В этом секторе стоит обратить внимание на Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), China Life Insurance и Ping An Insurance.
Как проходят сделки на китайских биржах?
В Китае работают три основные фондовые биржи, каждая из которых обладает своими особенностями:
Шанхайская фондовая биржа (SSE) — третья в мире по капитализации ($7,96 трлн). Здесь торгуются финансовые, промышленные и технологические гиганты. Среди них: Sinopec, Bank of China, Ping An Insurance, Hongfa Technology, Hua Hong Semiconductor, Mindray и LONGi Green Energy.
Гонконгская биржа (HKEX) — «финансовые ворота» в Китай, где размещены глобальные IT-бренды и международные банки. Именно здесь можно купить акции China Life Insurance, WuXi Biologics, Baidu, Alibaba, SMIC и China Oilfield Services. Занимает шестое место по капитализации.
Шэньчжэньская биржа (SZSE) — девятая в мире ($5,11 трлн), на ней размещаются крупнейшие государственные корпорации и промышленные гиганты Китая: Industrial and Commercial Bank of China, BYD, CATL, Sungrow и Livzon Pharmaceutical.
Общая продолжительность торгов заметно короче, чем на западных площадках — всего 4,5–5 часов с обязательным перерывом на обед. Сделки совершаются в режиме T+1 с расчетами на следующий день.
Как российским инвесторам вложиться в китайские компании?
Квалифицированные инвесторы в России могут получить доступ к бумагам, торгуемым на Гонконгской, Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах, через брокера. При этом сделки можно совершать напрямую в юанях и гонконгских долларах. Активы учитываются у зарубежного кастодиана. Инвестор получает доступ к котировкам в реальном времени, а дивиденды по купленным акциям зачисляются на брокерский счет.
Китайская экономика в 2026 году предлагает российским инвесторам уникальную комбинацию: устойчивый макроэкономический рост, государственную поддержку инноваций и доступ к компаниям, формирующим будущее мировой экономики. При грамотном подходе китайские акции могут стать основой долгосрочного инвестиционного портфеля, сочетающего рост, стабильность и стратегическую перспективу.
