Вовремя купить: как сделать M&A-стратегию мощным драйвером роста
Своевременные решения в области слияний и поглощений (M&A) могут за считаные годы превратить амбициозную компанию в одного из лидеров рынка. Продуманные инвестиции и покупка интересных активов — то, что может быть частью стратегии развития в период повышения деловой активности.
Серия успешных сделок, запущенных в 2022 году, вывела IEK GROUP, по нашим оценкам, в абсолютные лидеры рынка электротехнической и светотехнической продукции. Уже в 2023 году, по данным исследования «Б1», компания занимала первое место по выручке среди ряда крупных игроков нашего сегмента. Аналитика нашей финансовой отчетности показывает, что темпы роста бизнеса IEK GROUP вдвое превысили среднерыночные. Значительную часть своей истории компания развивалась за счет органического роста. Однако в определенный момент для дальнейшего масштабирования логичным шагом было использовать такой инструмент, как M&A.
Компания начинала с импорта электротехнической продукции для бытовых нужд в конце 1990-х годов, а уже в 2002 году построила собственные производственные мощности в Тульской области. Тогда это был выпуск металлических корпусов для электротехники. В 2004 году на той же площадке было запущено производство кабеленесущих систем, а спустя четыре года был налажен выпуск электротехнической продукции.
Постепенно IEK стал превращаться в холдинг, консолидирующий производственные и торговые предприятия в сфере электротехнической продукции, светотехники, автоматизации. Мы осознали: хочешь расти быстро и стать ведущим участником конкурентного рынка электро- и светотехники — инвестируй и покупай. Альтернатива экспансии — остаться нишевым игроком на национальном рынке и, возможно, со временем стать частью более крупного холдинга. Здесь начала формироваться наша M&A-стратегия — целенаправленное приобретение активов, которые принесли бы IEK новые компетенции, технологии, производственные мощности, масштабировали бизнес, диверсифицировали продуктовый портфель (так и вышло — в итоге они позволили нам превратиться из производителя товаров в многопрофильного поставщика комплексных решений).
M&A-история IEK GROUP началась в 2017 году с приобретения светотехнического завода LEDEL, одного из лидеров на рынке профессиональных LED-светильников: покупка позволила значительно нарастить производство и дополнить предложение компании новыми светотехническими линейками. В рамках нашей стратегии планировалось создание комплексного предложения для наших заказчиков, уходя от модели точечных продаж электротехнической продукции.
В 2020 году в состав IEK GROUP вошла компания «МПС Софт», разработчик программной платформы MasterSCADA, одного из лидеров рынка SCADA-систем в России. SCADA — программно-аппаратный комплекс для сбора данных датчиков, автоматизации и диспетчеризации, что для промпредприятий и инфраструктурных объектов крайне важно для построения систем электроснабжения и управления процессами. Эта сделка дала нам возможность создавать комплексные программно-технологические решения.
Благоприятная ситуация для ускоренного масштабирования сложилась к сентябрю 2022 года. Тогда ставка Банка России опустилась до 7,5%, и в то же время на рынке было много интересных активов на продажу. IEK Group совершила ряд точечных приобретений, руководствуясь стратегическими задачами.
В мае 2022 года мы приобрели контроль в «Неосан Энерджи Рус». Компания работает в сфере возобновляемых источников энергии, их флагманский бренд NEOSUN — солнечные батареи и литийионные аккумуляторы нового поколения. А в июле того же года в состав IEK GROUP вошли компании Торгового дома «Ферекс» вместе со светотехническим заводом в Казани. Еще одним приобретением была логистическая компания «Энерджи Лоджистикс», это позволило IEK GROUP выйти на привлекательный рынок Вьетнама. Закончился год присоединением TEKFOR — производителя премиальных пластиковых боксов для электромонтажа.
В 2023 году после решения Legrand об уходе из России мы приобрели его российские активы, включая производственные площадки в Санкт-Петербурге и Ульяновске. В состав группы вошли четыре площадки: три в Ульяновской области по производству электроустановочных изделий и силовой модульной автоматики и одна в Санкт-Петербурге, выпускающая электрические конвекторы и теплые полы. Дополнительными активами группы стали испытательный центр электрооборудования в Ульяновске, а также коммерческая команда, включая бывшие представительства Legrand в 20 городах России. Эта сделка позволила нам расширить производство, повысить уровень локализации продукции и получить новые возможности для разработки комплексных решений, включая цифровые. А в испытательном центре электрооборудования «Контактора» в Ульяновске мы смогли протестировать систему низковольтных комплектных устройств FORMAT PRO, которую вывели на рынок в 2024 году. К слову, сделка по приобретению активов Legrand удостоилась премии Investment Leaders Award 2024 в номинации «M&A-сделка года».
Безусловно, высокие кредитные ставки осложняют доступ к финансированию. IEK GROUP всегда придерживалась взвешенного риск-подхода, реализуя M&A-стратегию. Поэтому в 2024–2025 годах у нас была всего одна сделка: приобретение ООО «Эмбиот» (бренд ámbiot) — разработчика аппаратного и программного обеспечения для автоматизации в сфере промышленного интернета вещей и умных городов, интеллектуальных пунктов энергоснабжения и умных опор городского освещения. Таким образом мы продолжили реализацию стратегии по развитию своих цифровых компетенций и укреплению позиций на рынке промышленной автоматизации, так как решения MasterSCADA и «Эмбиота» являются совместимыми и органично дополняют друг друга.
Вопрос интеграции
К 2024 году выручка группы выросла до 51,4 млрд рублей, стоимость активов — до 46,5 млрд рублей. Для сравнения: в 2018 году эти показатели составили 13,5 млрд и 10,5 млрд рублей соответственно. Однако, как бы это ни звучало банально, M&A сами по себе не гарантирует успеха бизнесу.
Прежде чем совершить сделку, необходимо тщательно проанализировать приобретаемый актив. И купить хороший актив — половина дела. Для того чтобы достичь максимальной синергии, нужно скрупулезно продумать то, как эта компания будет интегрироваться в группу компаний, и не приобретать активы так, чтобы потом пришлось прилагать огромные усилия для того, чтобы их органично вписать в структуру холдинга. На пути M&A может возникнуть ловушка потери в эффективности управления.
Для IEK GROUP стратегия преимущественно горизонтальной интеграции приобретенных компаний (консолидация проектных, производственных и складских активов) принесла новые компетенции, расширение сферы деятельности и увеличение доли на рынке. Шаг за шагом мы превращаемся в многопрофильный цифровой холдинг. Для потребителей результат нашей инвестиционной активности — это доступ не просто к широкой линейке свето- и электротехнической продукции, а к готовым продуктовым решениям на базе нашего оборудования и программного обеспечения. Все наши продукты могут быть объединены в сложные, комплексные решения, такие как низковольтные комплектные устройства, центры обработки данных и пр., и все это под управлением собственной программной платформы MasterSCADA.
Вовремя принятые решения по запуску M&A-активности позволили нам выйти за рамки узкого сегмента электротехнического оборудования для строительства и ЖКХ, с которого когда-то начинали, и стать одним из ведущих поставщиков комплексных решений для многих отраслей реальной экономики. В дальнейшем мы не намерены отказываться от этой успешной стратегии даже при возможных турбулентностях на финансовом рынке.
Этот материал опубликован на платформе бизнес-сообщества Forbes Экспертиза
Серия успешных сделок, запущенных в 2022 году, вывела IEK GROUP, по нашим оценкам, в абсолютные лидеры рынка электротехнической и светотехнической продукции. Уже в 2023 году, по данным исследования «Б1», компания занимала первое место по выручке среди ряда крупных игроков нашего сегмента. Аналитика нашей финансовой отчетности показывает, что темпы роста бизнеса IEK GROUP вдвое превысили среднерыночные. Значительную часть своей истории компания развивалась за счет органического роста. Однако в определенный момент для дальнейшего масштабирования логичным шагом было использовать такой инструмент, как M&A.
M&A как драйвер
Компания начинала с импорта электротехнической продукции для бытовых нужд в конце 1990-х годов, а уже в 2002 году построила собственные производственные мощности в Тульской области. Тогда это был выпуск металлических корпусов для электротехники. В 2004 году на той же площадке было запущено производство кабеленесущих систем, а спустя четыре года был налажен выпуск электротехнической продукции.
Постепенно IEK стал превращаться в холдинг, консолидирующий производственные и торговые предприятия в сфере электротехнической продукции, светотехники, автоматизации. Мы осознали: хочешь расти быстро и стать ведущим участником конкурентного рынка электро- и светотехники — инвестируй и покупай. Альтернатива экспансии — остаться нишевым игроком на национальном рынке и, возможно, со временем стать частью более крупного холдинга. Здесь начала формироваться наша M&A-стратегия — целенаправленное приобретение активов, которые принесли бы IEK новые компетенции, технологии, производственные мощности, масштабировали бизнес, диверсифицировали продуктовый портфель (так и вышло — в итоге они позволили нам превратиться из производителя товаров в многопрофильного поставщика комплексных решений).
M&A-история IEK GROUP началась в 2017 году с приобретения светотехнического завода LEDEL, одного из лидеров на рынке профессиональных LED-светильников: покупка позволила значительно нарастить производство и дополнить предложение компании новыми светотехническими линейками. В рамках нашей стратегии планировалось создание комплексного предложения для наших заказчиков, уходя от модели точечных продаж электротехнической продукции.
В 2020 году в состав IEK GROUP вошла компания «МПС Софт», разработчик программной платформы MasterSCADA, одного из лидеров рынка SCADA-систем в России. SCADA — программно-аппаратный комплекс для сбора данных датчиков, автоматизации и диспетчеризации, что для промпредприятий и инфраструктурных объектов крайне важно для построения систем электроснабжения и управления процессами. Эта сделка дала нам возможность создавать комплексные программно-технологические решения.
Горизонты роста
Благоприятная ситуация для ускоренного масштабирования сложилась к сентябрю 2022 года. Тогда ставка Банка России опустилась до 7,5%, и в то же время на рынке было много интересных активов на продажу. IEK Group совершила ряд точечных приобретений, руководствуясь стратегическими задачами.
В мае 2022 года мы приобрели контроль в «Неосан Энерджи Рус». Компания работает в сфере возобновляемых источников энергии, их флагманский бренд NEOSUN — солнечные батареи и литийионные аккумуляторы нового поколения. А в июле того же года в состав IEK GROUP вошли компании Торгового дома «Ферекс» вместе со светотехническим заводом в Казани. Еще одним приобретением была логистическая компания «Энерджи Лоджистикс», это позволило IEK GROUP выйти на привлекательный рынок Вьетнама. Закончился год присоединением TEKFOR — производителя премиальных пластиковых боксов для электромонтажа.
В 2023 году после решения Legrand об уходе из России мы приобрели его российские активы, включая производственные площадки в Санкт-Петербурге и Ульяновске. В состав группы вошли четыре площадки: три в Ульяновской области по производству электроустановочных изделий и силовой модульной автоматики и одна в Санкт-Петербурге, выпускающая электрические конвекторы и теплые полы. Дополнительными активами группы стали испытательный центр электрооборудования в Ульяновске, а также коммерческая команда, включая бывшие представительства Legrand в 20 городах России. Эта сделка позволила нам расширить производство, повысить уровень локализации продукции и получить новые возможности для разработки комплексных решений, включая цифровые. А в испытательном центре электрооборудования «Контактора» в Ульяновске мы смогли протестировать систему низковольтных комплектных устройств FORMAT PRO, которую вывели на рынок в 2024 году. К слову, сделка по приобретению активов Legrand удостоилась премии Investment Leaders Award 2024 в номинации «M&A-сделка года».
Безусловно, высокие кредитные ставки осложняют доступ к финансированию. IEK GROUP всегда придерживалась взвешенного риск-подхода, реализуя M&A-стратегию. Поэтому в 2024–2025 годах у нас была всего одна сделка: приобретение ООО «Эмбиот» (бренд ámbiot) — разработчика аппаратного и программного обеспечения для автоматизации в сфере промышленного интернета вещей и умных городов, интеллектуальных пунктов энергоснабжения и умных опор городского освещения. Таким образом мы продолжили реализацию стратегии по развитию своих цифровых компетенций и укреплению позиций на рынке промышленной автоматизации, так как решения MasterSCADA и «Эмбиота» являются совместимыми и органично дополняют друг друга.
Вопрос интеграции
К 2024 году выручка группы выросла до 51,4 млрд рублей, стоимость активов — до 46,5 млрд рублей. Для сравнения: в 2018 году эти показатели составили 13,5 млрд и 10,5 млрд рублей соответственно. Однако, как бы это ни звучало банально, M&A сами по себе не гарантирует успеха бизнесу.
Прежде чем совершить сделку, необходимо тщательно проанализировать приобретаемый актив. И купить хороший актив — половина дела. Для того чтобы достичь максимальной синергии, нужно скрупулезно продумать то, как эта компания будет интегрироваться в группу компаний, и не приобретать активы так, чтобы потом пришлось прилагать огромные усилия для того, чтобы их органично вписать в структуру холдинга. На пути M&A может возникнуть ловушка потери в эффективности управления.
Для IEK GROUP стратегия преимущественно горизонтальной интеграции приобретенных компаний (консолидация проектных, производственных и складских активов) принесла новые компетенции, расширение сферы деятельности и увеличение доли на рынке. Шаг за шагом мы превращаемся в многопрофильный цифровой холдинг. Для потребителей результат нашей инвестиционной активности — это доступ не просто к широкой линейке свето- и электротехнической продукции, а к готовым продуктовым решениям на базе нашего оборудования и программного обеспечения. Все наши продукты могут быть объединены в сложные, комплексные решения, такие как низковольтные комплектные устройства, центры обработки данных и пр., и все это под управлением собственной программной платформы MasterSCADA.
Вовремя принятые решения по запуску M&A-активности позволили нам выйти за рамки узкого сегмента электротехнического оборудования для строительства и ЖКХ, с которого когда-то начинали, и стать одним из ведущих поставщиков комплексных решений для многих отраслей реальной экономики. В дальнейшем мы не намерены отказываться от этой успешной стратегии даже при возможных турбулентностях на финансовом рынке.
