Блоги Антон Еременко
4409
0

Дать взаймы предпринимателю. Что такое краудлендинг и как формируется доходность инвестора

Объем мирового рынка краудфандинга, по данным QYResearch, в 2018 году составил $10,2 млрд. Самый большой сегмент этого рынка, по оценкам Technavio, это краудлендинг — модель, которая позволяет физическим лицам давать средства взаймы другим физическим лицам или компаниям. Менее популярны краудинвестинг (средства взамен на долю в компании или долю от ее прибыли), а также модели, основанные на получении нефинансового вознаграждения, и гибридные схемы.

Российский рынок краудлендинга пока занимает небольшую долю мировой индустрии — его объем в 2018 году составил 8,9 млрд рублей (чуть больше 1% от глобального краудфандинга). 

Такое p2b-кредитование помогает малому бизнесу меньше зависеть от банковской системы и быстрее получать средства на развитие. Ставки по кредиту в банках ниже, но вероятность одобрения меньше: часто требуется залог, существенно выше требования к бизнесу, а оформление может превратиться в затянувшийся квест. Займ на краудлендинговой платформе не требует залога и подходит начинающим предпринимателям, а весь процесс полностью перенесен в онлайн. 

Инвесторов краудлендинг привлекает как более доходная альтернатива традиционным инструментам. Например, средняя фактическая доходность сервиса “Поток” с учетом дефолтов и до вычета налогов в 2018 году составила 15% годовых против 5-7% годовых по вкладам. Как работает эта модель и где бизнесам и инвесторам найти друг друга?

Как дать компании деньги взаймы

Допустим, молодой компании понадобились средства на запуск нового проекта или масштабирование бизнеса. Но бизнес-ангелы и инвестиционные фонды просят долю, а банки требуют в залог недвижимость, которой у компании нет. Тогда компания выбирает краудлендинг и обращается на одну из площадок, соединяющих бизнесы и инвесторов. Такие площадки отбирают компании, чтобы максимизировать безопасность и выгоду для инвестора. Инвестору нужно выбрать инструмент и вложить средства. В чем разница между площадками?

— Специализация

Платформы различаются по размеру средств, которые можно привлечь на площадке, и сроку займа. Например, одни работают только с займами на финансирование оборотного капитала, а другие концентрируются на тендерном кредитовании. Сроки кредитования могут составлять от нескольких месяцев до 2-3 лет. Инвестору нужно учесть, какие средства и на какой срок он готов дать взаймы. Играет роль и то, как устроен график выплаты займа: более частые платежи от заемщика позволяют лучше контролировать его финансовое состояние и сокращают потери при возможном дефолте.

— Дефолтные заемщики

У разных платформ разная степень вовлеченности в работу с дефолтными заемщиками. Некоторые площадки, например, не работают с ними вовсе, а другие активно берутся за взыскание.

— Критерии отбора

У каждой площадки свои критерии отбора компаний-заемщиков. Как правило, все площадки смотрят на наличие судебных претензий к потенциальному заемщику, открытые в отношении него исполнительные производства, устанавливают минимальный срок существования компании. Так, краудлендинговая платформа «Поток» кредитует только те компании, которые существуют больше 10 месяцев и имеют ежемесячный оборот не менее 100 тыс. рублей. А дальше  площадки используют собственный скоринг: анализируют сезонность бизнеса, долговую и кредитную нагрузку, другие данные.

Как формируется доходность инвестора

Предположим, инвестор дает займ в 100 рублей одной компании под условные 30% годовых на год. Через год он получает 130 рублей — или, если произошел дефолт, ничего. В другой ситуации инвестор дает займ на тех же условиях, но уже 100 компаниям, диверсифицируя таким образом свои риски. Допустим, четыре из них займ не возвращают, и инвестор теряет 4 рубля. Но при этом у него остается 26 рублей прибыли. 

Выбрать 100 компаний для инвестирования, то есть диверсифицировать портфель, можно вручную, а можно положиться на краудлендинговую платформу. Так, «Поток» сам распределяет средства инвесторов как минимум между двадцати пятью компаниями. Даже если одна из компаний разорится или закроется, потери будут не так чувствительны в отношении общего объема вложений. 

Это работает так: платформа разбивает сумму, которая требуется заемщику, на много маленьких займов, каждый из которых финансирует один инвестор. Поэтому у каждого инвестора формируется свой кредитный портфель — набор компаний, которым он предоставляет заемные средства. 

Кроме того, «Поток» реинвестирует доход, поступающий от заемщиков, в новые проекты, увеличивая количество проектов в портфеле инвестора (что дополнительно снижает риски). 

После регистрации, размещения средств и передачи их заемщику никаких действий от инвестора не требуется — только ждать, когда компания вернет деньги с процентами. 

Какой статус у краудлендинга

В мире по разному регулируют краудлендинг. Например, в США его поначалу приравнивали к продаже ценных бумаг. Площадке нужна была лицензия брокера-дилера, а между кредитором и заемщиком заключался инвестиционный контракт. В 2012 году появился отдельный закон, позволяющий компания привлекать средства с помощью краудлендинга онлайн при условии займов не более $1 млн от 2000 инвесторов. Похожая история произошла и в Канаде.

В России краудлендинг стал массово распространяться только в 2015 году, когда появился проект «СтартТрек». В 2016 году на рынок вышли «Поток» и Penenza.ru, а за последние несколько лет появилось еще несколько новых игроков. 

Растущему рынку потребовалось регулирование, с 2020 года в силу вступил соответствующий закон. Он устанавливает требования к инвестиционным площадкам и их участникам, предусматривает способы инвестирования, их порядок и условия. 

Одно из самых важных нововведений, которое мы получим благодаря свежему ФЗ — использование площадками номинальных счетов. Все средства на таком счете принадлежат инвесторам. Площадка ограничена правилами инвестирования и не может как держать там собственные деньги, так и пользоваться средствами инвесторов.

Будущее краудлендинга

Прямое кредитование, которым по сути является краудлендинг, существует давно. Однако за счет технологий стало возможным серьезно масштабировать этот инструмент — в финансировании одного проекта могут легко и онлайн поучаствовать сотни и даже тысячи инвесторов. 

Краудлендинг движется к тому, чтобы стать привычным способом привлечения денег для бизнеса наряду с банковскими кредитами и обращениями к инвестиционным фондам и бизнес-ангелам. К 2025 году мировой рынок краудфандинга, большую часть которого составляет краудлендинг, должен увеличиться до $28,8 млрд (с темпом роста 16%). 

На российском рынке в следующем году ожидается приход более десяти новых игроков. Скоро краудлендинг окажется не только привычным способом привлечения денег для малого бизнеса, но и станет более зрелой и надежной услугой для инвесторов.


 
Этот материал опубликован на блог-платформе Forbes. Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Оставить комментарий

  Подписаться  
Уведомление о